联系我们

乐彩网官网_乐彩网_乐彩网官网首页
联系人:陈经理
手 机:0536-2082255转8017
电 话:4006-825-836
地 址:山东潍坊市北海路财富国际商务大厦23层

花岗石

当前位置:主页 > 产品中心 > 花岗石 >

金价蜻蜓点水乐彩网官网花岗石 通胀仍具复杂性

时间:2021-09-10 22:19 作者:admin

  周一亚洲早盘北京时间早间6点,在周末没有明显直接利空消息的背景下,金价开市后缓缓下行。点杀场外多头的高潮出现在6点45分至7点的一刻钟内,金价闪跌70美元,轻吻1680美元花岗石地板后雀跃回升。

  通过周一早间盘口表现可以发现,金价在1680美元附近的捡钱机会太好,但与绝大多数人无缘。就市场运行逻辑而言,这不过是市场操纵机构绞杀类似伦敦金场外市场多头的一种把戏,让不懂仓位控制的多头瞬间爆仓即可。在周一交投最清淡的早间,最易实施这种操纵,不需要太多能量即可达到引导金价快速大幅波动的目的。亚欧美的场内交易,基本无缘于这种捡钱机会。

  于此同时,对场内多头而言,是一种保护。尤其国内黄金、期货市场,合理的涨跌停交易规则强化了投资者保护,避免被国际市场操纵者误伤。目前,不少银行渐停贵金属业务,对有经验的投资者而言,上海期货交易所期金品种更好,交易成本低。对经验不足的黄金投资而言,期金本同样是非常不错的市场选择,但难点在于如何自律地控制不用杠杆。

  对比近日金价美元日K线,可发现上周五与本周一金价,要么对数据反应过激,要么有被市场操纵痕迹。但笔者倾向短期操纵迹象更明显的判断,诱导投资者放大对美国ISM指数、就业数据的“利空”理解:

  全球最大的黄金期货COMEX期金市场,其未平仓合约总容量,当不了一只美国大象级股票,更赶不上恐龙级的龙头股总市值,故局部操纵是可以的。但黄金本身对基本面的依赖明显,且各央行也是重要的市场参与者,故长久操纵黄金市场不可能。

  我们周末报告判断,金价在周初有惯性下跌的极大可能,然1740/1760不易被有效击穿。但速点水1680美元,如此大的“点杀”力度,还是超出笔者预期。

  对比金价美元日K线,就日均线系统排列而言,阶段利空黄金,利多美元。季度线、半年线、年线在较小区域胶合共振,构成金价阶段反压,构成美元指数阶段支撑。然从上周五与周一盘口观察,金价下跌力度要远大于美元走强给与的利空关联指引,说明金价下跌乃对某些因素反应过激,这些因素即是上周五以美国就业数据为代表的经济数据。

  1680美元附近,是3月金价的中期绝对形态底部。该位置附近有许多宏观技术共振强势支撑:

  1046.20-1375.10近年黄金牛市源生浪,向上的200%位置,即波段翻倍上行的理论目标,为1708.29美元。

  以2015年金价绝对底部1046.20美元为切点,向上的161.8%黄金分割切线%位置,即翻倍位置,基本对应着2020年8月的牛市顶部。

  1046.20-2074.71美元近年宏观牛市波段,其回调的38.2%黄金分割理论位,在1681.82美元,精确对应周一的蜻蜓点水位置。

  关于1680美元附近的宏观技术支撑,敬请投资继续回顾我们4月15日文章《判断金价3月上旬见底的20几个信号》。即便剔除其它对冲基金持仓与交易信息,剔除关联市场量化信息,就纯粹就波浪理论、道氏形态理论而言,也有十几个支撑金价在1680美元附近见底的共振信号。

  经济学家、经济学人、评论家,可以随便动嘴皮子“随性”对经济、金融前景发表意见,错了,修正观点即可。君不见即便高盛、摩根大通、花旗这类全球顶级投行,也常常修正自己对于经济、金融前景的判断!如果顶级政策、纲要调控者也常这么干,比如前两月美联储即顺应大多经济金融界呼声,缩减QE,甚至高调宣布不久的将来将升息抑制通胀。突然间,塔尔德变异病毒来了,美国新冠病例又噌噌噌地往上蹿,日均新增再超10万例,创出半年新高。美联储一看这阵仗,遭了,经济又将面临不确定性复苏风险,QE缩减太仓促,又马上恢复,甚至放大QE规模。如果美联储真这么干,调控搞成了短线,可能会被全球经济、金融界评为历史上最差的一届美联储。所以,经济学家们可以大着嘴巴乱说话,博出位,什么经济数据都可以给决策者厘出一个参考趋势来。但顶级决策者决不能没见兔子就估摸着撒鹰蛮干。

  我们在上一期文章《阶段金价为何承压美国大萧条调控失误溯源》中,回溯过三十年大萧条的重要原因之一,可能就是美联储“没见兔子就估摸着撒鹰”的回收流动性过早。当时股市巨幅暴跌已过60%,通胀创下十几年新低彰显经济低迷,而注水救市已持续一段时间。于是估摸着市场可能见底了,经济可能见底了,担心流动性堆积造成后期通胀,收吧。结果,整砸了!

  近日,或因塔尔德变异病毒肆虐的延续,乐彩网官网多国重新考虑再锁国,美国疫情同样明显抬头,有关减少QE的呼吁变弱了。但听听美联储一般官员与美联储主席、美国财长的论调,趋于分歧。

  美联储一般官员的呼声更似社会与金融机构经济学家观点,倾向于“是时候考虑缩减QE”了。美联储乔治认为,“劳动力紧张源于新冠大流行的暂时因素,现在是时候回拨货币政策的设置了”。当然,他认为目前不能紧缩货币政策,只是认为应该回撤一些刺激而已。

  美联储巴尔金表示,通胀可能已经“见顶”,但不排除冲击供应的风险,其它因素也可能促使高通胀延续更长时间。没有数据显示塔尔德变种病毒会如何影响经济,这个问题很悬。

  美联储乔治的观点典型类似诸多经济学家此前观点,但他没法论证新冠疫情对经济影响的“暂时性”。巴尔金也只能估计通胀“可能”见顶。也许美联储主席包威尔、财长耶伦也是这样估计的,但却不敢基于“可能”而冒险改变施政。对一般美联储官员而言,心态或类似一般经济学家,判断错了,没关系,施政指令不是我下达的。

  美国7月消费者物价指数(CPI)与6月持平,高于预期的5.3%,继续维持在5.4%的三十年高位。

  中国消费者物价指数(CPI)年率微微回落至1%,没有明显通胀迹象。但生产者物价指数(PPI)年率再度略反弹至9%的近十几年绝对高位,高于6月的8.8%。中国7月PPI指数应该超出很多分析人士预期,因为他们或认为7月代表性商品原油阶段见顶,铁矿石价格继续大幅回落,螺纹钢价格也处于大致管制控制中,PPI应该在6月基础上继续回落,然实际情况并非如此。能源之焦煤、用电延续增长,本质还是经济需求的强化表现。PPI并非只受天然原材料影响,次级原材料(比如化学、化工原材料)的涨价,同样对PPI指数影响明显,这或是7月PPI居高不下的重要原因。乐彩网官网

  关于流动性调控,美国西弗吉尼亚州参议员Joe Manchin敦促美联储主席鲍威尔开始缩减其每月1200亿美元的债券购买规模,原因是担心通胀。

  橡树资本(Oaktree Capital Management)联合创始人Howard Marks表示,现在是美联储考虑加息的时候了,以免为时过晚,“到处都是泡沫”。

  国际经合组织一季度房价增幅达9.4%,为三十年来最快。但矛盾的是,国际清算银行货币和经济部主管Claudio Borio警告,如果房价继续走高,房地产繁荣可能会变得“不可持续”并最终被“逆转”。而如果美联储被迫缩减购债或在短期内宣布缩减购债,那么回调的威胁将持续存在,这会导致金融稳定性问题恶化。

  作为美国流动性顶级调控人物,鲍威尔与耶伦观点(或论调)一致:物价将自行降温,通胀年率将在今年年底前下降,但按年度计算的通胀在一段时间还会上升。

  摩根士丹利调整了对美联储首次升息的预期时间,由2023年二季度推迟至三季度。

  然通胀的复杂性仍在海运市场继续体现。近日,全球集装箱货运指数显示,中国、东南亚至北美东海岸的海运价格,首次超过了每标箱2万美元。在8月2日,这个数字还是16000美元。最新的波罗的海干散货航运指数为3410点,仅略低于6月29日的3418点,为十几年来第二日高。

  关于通胀,笔者年内早期有一个理论。经济发展对于原材料的“刚性需求”相对容易判断。投资、投机对于原材料的弹性需求,则极难判断。观全球经济发展形势,即便疫情有反复,在疫苗接种大趋势下,疫情总体将趋于被控制,经济将逐渐转强。原材料的刚性需求将对应的经济的转强而继续转强。当然,原材料的供应端也会转强,但能怎样匹配经济需求,是未知数。过多的流动性如何干扰原材料的弹性需求,同样是未知数,这将对应着通胀“未知数”。

  本周,美国参议院以69:30高票通过了总值1万亿美元的基建法案,法案将送众议院审议。在诸多经济学家呼吁减少QE刺激时,财政刺激仍在继续加码。加大基建投资即意味着放大商品需求,强化通胀的复杂性。

  来自世界黄金协会的数据显示,今年上半年,全球央行净购金量达333.2吨,较近5年上半年平均购金水平高39%。但机构投资者却对黄金表现“大失所望”。上半年,全球黄金ETF遭遇持仓量减少129.3吨,为2014年以来首次。

  威尔鑫的观点是黄金仍值得逢低关注,阶段趋势、技术压力暂不改流动性充裕,通胀高位不确定背景下的基本面利好逻辑。从CRB物价指数来看,目前尚未反弹到十几年熊市的腰部。全球经济趋于正常后对商品市场的刚性需求,以及流动性充裕背景下对商品市场的弹性需求阶段,尚未到来。这也意味着,真正的全球系统性通胀高峰,可能还没到来。回顾数十年通胀与经济、金融运行历史,通胀趋势与流动性调控趋势,并不紧密对应,它们甚至可能反着表现,2003-2007年即如此。

  欢迎添加杨易君公众号:yangyijun1616名称:杨易君黄金与金融投资,分享更多观点。

  如需申请威尔鑫会员账户资格,取得具体操作指导建议,可直接拨打公司电话或 联系人:帅小姐。

  或添加威尔鑫客户微信咨询号: wellxin2006 (威尔鑫黄金) , 予以咨询。

  本站所有内容仅供阁下自行参考研究,阁下所做的任何投资及理财交易决定应自行负责

在线客服:点击这里给我发消息

在线客服